酒庄号观察｜金沙古酒出道金沙，同竞赛道底气何来？

　　中国白酒三大香型之一的酱香型白酒迎来发展新周期。曾经占比“很不起眼”的酱酒，经历时间的沉淀逐渐发酵起势集中爆发。环境、工艺、原料、储存等多方面的“苛刻”，酱酒在“慢功夫”里反而熬成了“新势力”。

　　酱酒起势 重构酒业格局

　　“酱酒热”的热度到底有多热，又能持续多久，可能只有让时间给出答案。从2011年到2021年这个时间轴来看，2016年是一个拐点，从2016年以后，全国白酒产量开始呈不同幅度的下降趋势。而与此同时，酱香型白酒产量逐年小幅上升，在白酒产量中的占比也在提高。

　　权图报告，2021年，中国酱酒产能约60万千升，和2020年基本持平，约占我国白酒产能的715.63万千升的8.4%；实现销售收入1900亿元，同比增长22.6%，约占我国白酒行业销售收入6033.48亿元的31.5%；实现利润约780亿元，同比增长23.8%，约占我国白酒行业利润1701.94亿元的45.8%。2020年，我国酱酒产业产能为60万千升，销售额为1550亿元，销售利润为630亿元。

　　据前瞻产业研究院预测数据显示，2021-2026年酱香型白酒行业的销售收入将呈现逐年增长的趋势。2026年，酱香型白酒行业的销售收入将达到2556亿元，年均增长速度保持在6.50%。

金沙古酒，离上市还有多远？

　　文｜中国食品报中国酒周刊、酒庄号

　　超强阵容面前，金沙古酒“叫嚷”要上市

　　据相关统计得知，截止2021年底，仅酱酒主产区的仁怀市共有地方白酒生产企业1779家，酱酒版块已形成千亿级的茅台、百亿级的郎酒、习酒、国台；50亿级的金沙、珍酒，还有无数20-50亿级酱酒企业。茅台、郎酒、习酒等众多酱酒知名品牌的品牌价值也达到上百亿甚至上千亿。目前，各大酱酒企业仍呈虎狼之势在提速发展。

　　同步进入这一轮赛道的，还有赤水河上游金沙县的金沙古酒，称前身为贵州四大酱酒烧坊之一。前几年的金沙古酒在酒圈并不出众，甚至是走出贵州几乎是默默无闻。2011年，金沙古酒营收仅800多万元，2019年，公司实现收入1.9亿元，2020年，实现营收增长3倍；2021年销售收入实现4倍增长。

　　今年的经销商大会上，金沙古酒酒业提出，2022年公司销售目标为20亿元，2023年为40亿元，力争2025年实现A股主板上市，打造千亿市值上市公司。

　　坊间有声音，金沙古酒何来的底气，可以“后来居上”与“高手”过招，抢占酱酒红利？

　　外界质疑 千亿目标是不是“浮夸”？

　　业有声音认为，金沙古酒底气到底有多足？金沙古酒制定的“十四五”规划到底是势在必行还是吹牛浮夸？在IPO“赛道”的金沙古酒，无论从业绩上还是发展速度来看，金沙古酒被部分人看好，有部分人士也提出质疑：

　　1.金沙古酒有悠久的历史底蕴和得天独厚的先决条件，但这些优势并不是独一无二，拥有此先天优势的酱酒企业也不止其一家。单以此来看，在激烈的竞争中，底气显得还不够。

　　2.在“大东家”宝德集团雄厚资金输血的情况下，金沙古酒依然沉寂了整整8年之久。换言之，可否认为金沙古酒沉疴太深或是体量太小？而且监管部门对酒企IPO一直把关比较严格，光是股权财务结构等，都足以将很多酒企挡在门外。金沙古酒再全方位的升级改造后，是否埋下新的隐雷，能否迈过证监会的门槛，一切都还需要更长的时间来检验。

　　3.金沙古酒大力致力于产能的提升。事实上，为解决目前酱酒的产能需求缺口，各大酱酒企业都将提升产能作为首要任务。扩产后的茅台产能最大，达到5.6万吨，其次是郎酒和习酒，扩产后产能均达到5万吨，将有效调补市场缺口。而金沙古酒扩产后，一系列营销举措是否能同步，能否获得相应的市场份额都还是未定之数。

　　4.政策的扶持是大环境，对于贵州省内的酒企来说都是利好消息。据2020年中商情报网统计，贵州省拥有白酒企业近23000家，占全国白酒企业数量排名第二。风口上的竞争是激烈的，金沙古酒想实现其更高营收以及冲刺IPO的野心，还有一场硬仗要打。

　　解析金沙古酒“底气”

　　一探：先天基因

　　从历史渊源来看，金沙古酒的历史可追溯到1921年，前身为贵州四大酱酒烧坊之一的慎初烧坊，为金沙安底绅士黄慎初创办，得茅台镇杨柳湾的酿酒大师刘开廷亲传酿酒工艺，至此茅台大曲酱香工艺便首次传承至金沙境内。“慎初斗酒”是金沙县境内最古老的大曲酱香型白酒，是金沙大曲酱香白酒之鼻祖。“慎初斗酒”早在三十年代就闻名于世，后人称其为“金沙古酒”。

　　从酿酒环境地理位置上看，金沙古酒厂区坐落在黔西北的金沙县以东30公里的安底镇桂花村，为赤水河上游。气候温热，降水丰沛，紧邻金沙安底温泉。形成了自然且独特的有利于酒类微生物繁衍的小区环境，为大曲酱香型白酒的生产提供了良好的条件。当地所产的红樱子高梁和小麦，是酿造上乘酱香酒的极品原料。酿造用水更取自于“集灵泉于一身，汇秀水而东下 ”的赤水河。

　　从酿酒工艺看，采用纯粮固态发酵法，以“慎初六艺”为酿造核心，以“四高三长”——高温制曲、高温堆积、高温发酵、高温馏酒以及制曲时间长、生产周期长、存酒时间长为工艺基础，遵循“12987”的标准生产工艺。值得肯定的是，金沙古酒在对酱酒传统工艺进行优化与创新后，成功开创了独具特色的“柔派酱香”风格，赋予酒体“酱香突出，优雅细致，层次分明，酒体醇厚，诸味协调，回味悠长，空杯留香持久”的绵柔属性。

　　二探：资本加持

　　在“酱酒热”的带动下，业外资本也随即涌入。2011年，上市公司深圳宝德集团斥巨资全资收购金沙古酒，据相关人士介绍，宝德集团并未急于求成，而是谋求长线发展。2011年至2018年这8年间，公司的主要精力放在基础建设、产品品质、品牌建设、市场布局等方面进行全方位升级上，直至2019年之后才开始在白酒行业崭露头角。

　　在基建投入方面，在宝德集团资金的加持下，金沙古酒变化显著：由原来的2个小酿酒车间，变成如今7个酿酒车间；从原来的100多个窖池，增至420多个；窖存原酒由原来1000多吨储能，增长2万余吨；工人从40多人增加至现在800多人；可年产优质大曲酱香型白酒3500多吨。

　　据了解，2021年金沙古酒已于金沙县白酒工业园启动万吨产能异地扩建三期项目建设，现一期二期工程相继完工投产，三期顺利建设中。

　　在产品品质方面，金沙古酒实行“五个一”工程（品质第一、坛存第一、单品第一、风格唯一、数字归一）。行业专家们对于金沙古酒给出了“源自茅台，传承百年，独具一格”的极高评价。

　　品牌建设方面，诸多行业专家对品质认可的多重背书、德艺双馨的艺术家卢奇作品牌形象代言、上亿元的广告投入等一系列的品牌建设举措，充分实现品牌声量的成倍放大。同时，为扩大市场占有率，提高品牌影响力，2022年，金沙古酒将开启“双主品战略”，实行百年慎初X金沙古酒双主品并行的路线，两大主品更全面涵盖酱酒市场高端、次高端层级。

　　市场布局方面，自2019年以来，金沙古酒开始大规模招兵买马，销售团队从原来的10人暴增到现在的400人。快速增长的还有经销商队伍，2020年，金沙古酒完成对贵州、河南、山东等全国20个省市的布局，完成招商500余家（2018年仅10多家）。2021年以来，金沙古酒全国市场布局加速，启动了金沙古酒经销商赋能大会暨宝德AI百城巡展，在全国100家城市进行推介招商。目前金沙古酒在全国31个省市自治区设立了办事处。另外，在布局国内市场的同时，金沙古酒专门成立海外营销中心，并先后接到了来自欧洲和东南亚的订单。

　　三探：科技赋能

　　金沙古酒作为一家由业外资本全资收购的酱酒企业，最大的优势便是依托母公司宝德科技的IT赋能。

　　据了解，“智慧酒城”项目规划占地900亩，园区包括制曲、酿酒车间、陶坛库、仓库、办公楼等在内的花园式智能化酱酒生产基地，建成后，可实现年产值超过10亿元，提供就业岗位3000余个，金沙古酒的产能将在现有基础上翻番，达到1.5万吨左右。

　　宝德集团旗下公司中青宝携手金沙古酒打造的全球首款以模拟经营酒厂为主题的元宇宙游戏“酿酒大师”。“酿酒大师”创造性地将游戏世界与现实打通，实现酒厂、白酒、游戏、玩家之间的信息闭环。将现代新兴科技、游戏技术、游戏创意和实体酒厂品牌相结合，为玩家开启全新的虚拟与现实梦幻联动，为传统产业营销变革带来新的思路。

　　金沙古酒将最大限度的利用宝德集团的科技优势，营造全新的消费体验。例如，在金沙古酒规划的“慎初酒院”中，会特别设置VR游戏区，访客可在此进入虚拟世界，亲自动手调酒，体验酿酒的全过程，感受科技的魅力；亦可在高度还原的微塑酒厂区现场观摩“12978工艺”的全过程，感受百年前老酒坊的韵味；还可在智能调酒区，体验AI智能调酒机器人根据访客个性化的要求，现场调酒等。

　　2021年8月，金沙古酒携手米多开启了营销数字化大实战。米多以一物一码、CDP、社交云店三大核心产品，全力为金沙古酒搭建F2B2b2C的全链路全场景触达，以BC一体化为切入点，构建基于“立体连接、数据共通、流量共享、全景共鸣、全域赋能、全链共赢”的在线化产业服务平台。

　　四探：政府层面加力

　　2021年是实施“十四五”规划的开局之年，对待白酒产业贵州省政府空前支持，将白酒产业划归全省“十大千亿级产业”，并分级扶植和打造省内白酒企业，扶持3至4家有实力的省酒企业完成上市规划。“国2号文件”发布，惠及贵州大产区，金沙古酒自然同样是雨露共沾。

　　贵州省发布的《贵州省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》明确提出：“十四五”期间，打造世界级酱香型白酒产业基地核心区，将赤水河流域产业带打造成世界酱香酒的核心区，以茅台酒为引领，加快培育一批百亿元产值、千亿元市值的白酒企业，打造以茅台集团为航母的世界酱香型白酒企业舰队，壮大白酒产业集群，将贵州白酒产业集群推动为行业未来发展的风向。

　　随着“十四五规划”的深入推进、数字化经济持续升温......酱香酒的发展也将在此环境中变成机遇与挑战并存的状态。从各项数据及发展速度来看，大型酱香酒企业比中小企业增速更快，体量差距逐渐拉大，这说明酱香酒市场已在向品牌集中。未来的酱酒市场和产业的集中度、成熟度会比预计的更快。

　　金沙古酒作为酱酒中“厚积薄发”的代表，在同一赛道上要实现追赶，品牌传播、品质表达、个性特色等多方面，还有很多功课要加力补上。